6月8日晚間，南國置業(yè)(002305,股吧)（SZ：002305）發(fā)布重大資產(chǎn)重組事項的停牌公告，公告稱：擬通過向電建地產(chǎn)全體股東、電建建筑非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，對電建地產(chǎn)進(jìn)行吸收合并，并募集配套資金。南國置業(yè)為吸收合并方，電建地產(chǎn)為被吸收合并方，吸收合并完成后，電建地產(chǎn)將注銷法人資格，由南國置業(yè)作為存續(xù)主體，中國電建(601669,股吧)將成為南國置業(yè)的控股股東。中國電建已與相關(guān)主體就本次交易簽署框架協(xié)議。
公告發(fā)布次日，中國電建股價上漲至3.49元每股。
“算是雙贏的局面，一方面電建地產(chǎn)實現(xiàn)A股上市，一方面許曉明獲利退出，這也是投資者樂于見到的一個結(jié)果。”上海證券研究員劉偉濤在接受中國房地產(chǎn)報記者采訪時表示。
在他看來，這次疫情讓南國置業(yè)業(yè)績出現(xiàn)惡化，另外，如果再拖下去，這個“殼”的價值就堪憂了，此時裝入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對于南國置業(yè)和電建地產(chǎn)來說，都是最好的選擇。
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獲利退出
如果復(fù)盤南國置業(yè)與電建地產(chǎn)的牽手，會發(fā)現(xiàn)這是控股方難得的一場完美退出。
2012年11月，南國置業(yè)控股股東許曉明聯(lián)合其兄弟許賢明，擬將持有的武漢新天地投資有限公司100%股權(quán)整體轉(zhuǎn)讓給電建地產(chǎn)；同時，許曉明還將向電建地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓8%的南國置業(yè)股權(quán)。
彼時許曉明持有新天地投資95%的股權(quán)，而新天地投資持有南國置業(yè)2.09億股。再加上其擬轉(zhuǎn)讓的8%南國置業(yè)股份，許曉明轉(zhuǎn)讓的南國置業(yè)股份總數(shù)將達(dá)到2.38億股，占其所持南國置業(yè)股份總數(shù)的34%，轉(zhuǎn)讓完成后，電建地產(chǎn)持有南國置業(yè)29.75%股權(quán)，成為其第二大股東。
此次轉(zhuǎn)讓對于許氏兄弟來說獲利匪淺。
資料顯示，在入股南國置業(yè)的三個月時間內(nèi)，電建地產(chǎn)先后向許曉明兄弟支付共計12億元。2014年，電建地產(chǎn)通過委托貸款的方式，再次借給南國置業(yè)23億元資金。
對于自己一手創(chuàng)辦起的南國置業(yè)，許曉明似乎并未有過多留戀。
2012年底，許曉明放棄其所持有的占公司總股本15%股份的表決權(quán)，并認(rèn)可電建地產(chǎn)擁有公司的實際控制權(quán)。
2014年，電建地產(chǎn)以每股7.70元的要約收購價格，溢價約10%收購約1.1億股南國置業(yè)股份，占其總股本的11.39%，成為南國置業(yè)真正意義上的第一大股東。2016年5月，南國置業(yè)原董事長許曉明卸任，由電建地產(chǎn)黨委書記薛志勇接任，并在此后逐步完成高管團(tuán)隊的更新。
在與中國電建牽手的六年里，許曉明的退出從未停止。
財報顯示，2013年，許曉明持股數(shù)為3.99億股，占總股本的41.27%；2014年持股 3.12億股，占比降至32.2%；2015年至2018年，其持股比例分別為24.27%、15.34%、15.34%、15.34%。
2019年，這一持股比例開始頻繁變動，數(shù)據(jù)顯示，2019年二季報時，許曉明持股比例由15.34%降至14.34%，此后一個月內(nèi)其曾三次減持，三季報時這一持股比例降至11.34%，2019年底，再度降至9.46%。
進(jìn)入2020年，許曉明的退出意愿愈發(fā)明顯。據(jù)記者統(tǒng)計，在不到半年的時間里，許曉明曾7次減持，最近一次減持是5月8日，其在深圳證券交易所通過集中競價和大宗交易方式合計減持1934萬股，股份減少1.1152%，權(quán)益變動后持股比例為7.0663%，總計套現(xiàn)約4080.74萬元。
“我不可能做一輩子，退出是早晚的事。”許曉明曾在2012年的股東大會上這樣回復(fù)媒體。
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成功的投資者
南國置業(yè)創(chuàng)立于1998年，前身為武漢南湖花園置業(yè)有限公司，在彼時的武漢房地產(chǎn)市場，南國置業(yè)并不起眼，然而這家在規(guī)模、土儲各方面都不具備優(yōu)勢的小房企，卻在十年后成為國內(nèi)重啟IPO市場后的首家上市地產(chǎn)公司，這一切都與其背后的創(chuàng)始人息息相關(guān)。
資料顯示，南國置業(yè)實際控制人許曉明出生于1963年。1984年畢業(yè)于武漢大學(xué)科技情報專業(yè)，后考入金融界“黃埔軍校”之稱的中國人銀行總行研究生部，人稱“五道口”。
研究生期間，許曉明曾師從中國首任證監(jiān)會、被中國金融界譽為“教父”級人物的劉鴻儒。畢業(yè)后，其曾就職于中國人銀行深圳分行金融管理處，曾參與中國證券市場的規(guī)劃、設(shè)計、制度建設(shè)和實施推動工作，這一經(jīng)歷也為其日后的職業(yè)生涯埋下了伏筆。1992年，年僅28歲的許曉明加盟中國寶安(000009,股吧)集團(tuán)，出任該集團(tuán)副總裁，并參與主持操作了中國證券史上第一例收購兼并案——寶安收購延中實業(yè)。
1998年7月，許曉明從寶安集團(tuán)離職，回到武漢，創(chuàng)辦了武漢南國置業(yè)，注冊資金總計為1000萬元。該公司最初定位是一家外商投資企業(yè)。在最初的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，遠(yuǎn)見集團(tuán)出資100萬美元占股82.8％；國信地產(chǎn)出資50萬元，占股5％；深圳鹿迪出資122萬元，占股12.2％，許曉明出任董事長兼總經(jīng)理。
成立之初的南國置業(yè)從老東家中國寶安集團(tuán)拿下第一宗地，該地塊位于武漢南湖機(jī)場附近，后來開發(fā)成了中央花園和風(fēng)華天城，這兩個項目的成功銷售為許曉明攢下第一桶金，也使其從企業(yè)并購操盤手順利轉(zhuǎn)型為地產(chǎn)開發(fā)商。
2002年，南國置業(yè)在武漢市硚口區(qū)成功開發(fā)“南國·大武漢家裝”項目，使其搭上“商業(yè)地產(chǎn)時代快車”，2009年，南國置業(yè)順利登陸資本市場，成為國內(nèi)重啟IPO市場后的首家上市地產(chǎn)公司，一度風(fēng)光無限。
如果按照正常劇情發(fā)展，搭上資本快車的南國置業(yè)應(yīng)該在房地產(chǎn)企業(yè)軌道上自此飛速發(fā)展。但頗為詭異的是，在上市一年后，南國置業(yè)業(yè)績變臉驚人， 財報顯示,南國置業(yè)2010年中期業(yè)績?nèi)嫦禄?營業(yè)總收入同比下降83.09%,凈利潤下降91.16%,而每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量更是下降1600%。
而與此同時，其創(chuàng)始人開始了減持。
資料顯示，許曉明自公司上市后曾多次減持公司股份，其持有的股權(quán)，從上市初的79.03%減至41%。其中自2012年11月至2013年間，其通過轉(zhuǎn)讓間接持股的方式，減持套現(xiàn)逾14億元。
其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊也在逐年減持股份、并陸續(xù)退出一線管理崗位，其中包括原公司副董事長裴笑箏大手筆減持公司股份，直至2012年底辭去所有職務(wù)。
“作為一個地產(chǎn)企業(yè)家，許曉明不能說是成功的。因為南國置業(yè)在上市后業(yè)績一直不振。但作為一個投資者，他已經(jīng)實現(xiàn)了完美獲利退出。”一位武漢地產(chǎn)資深分析師在接受記者采訪時表示。
