5月12日下午，首創(chuàng)集團(tuán)官微披露消息稱(chēng)，首創(chuàng)集團(tuán)召開(kāi)主要領(lǐng)導(dǎo)任職調(diào)整宣布會(huì)。會(huì)議宣布，李?lèi)?ài)慶因年齡原因不再擔(dān)任首創(chuàng)集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)職務(wù)，賀江川獲任新一任首創(chuàng)集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)。

　　自此，供職北辰26年的56歲的賀江川轉(zhuǎn)戰(zhàn)首創(chuàng)。公開(kāi)資料顯示，新任掌舵手賀江川具有29年的住房制度改革、房地產(chǎn)金融和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)管理經(jīng)驗(yàn)，曾出任北京市政府住房制度改革辦公室副主任及北京市住房資金管理中心負(fù)責(zé)人。1994年11月，賀江川加入北辰集團(tuán)，歷任北辰集團(tuán)副總經(jīng)理、北辰實(shí)業(yè)(601588,股吧)董事、副總經(jīng)理、公司秘書(shū)、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)。

　　賀江川此次調(diào)任并沒(méi)有任何征兆，從執(zhí)掌總資產(chǎn)不到1000億元的北辰實(shí)業(yè)直接跳到總資產(chǎn)超過(guò)3000億元的首創(chuàng)集團(tuán)，外界普遍猜測(cè)這是首創(chuàng)集團(tuán)與北辰合并重組的鋪墊。截至目前，北辰實(shí)業(yè)尚未披露董事長(zhǎng)變動(dòng)相關(guān)公告，留給了業(yè)界更多猜想空間。

　　“目前沒(méi)有雙方要合并消息，暫時(shí)只是北京國(guó)企間的正常調(diào)任。”接近北辰實(shí)業(yè)的相關(guān)人士表示。“無(wú)論金隅與北辰合并，還是首創(chuàng)與北辰合并，都是外界猜測(cè)，國(guó)資委還沒(méi)有做出任何明確的指示。”首創(chuàng)內(nèi)部相關(guān)人士說(shuō)。

　　猜不中的開(kāi)局看不到的結(jié)尾，賀江川要帶領(lǐng)首創(chuàng)集團(tuán)走向何方交給時(shí)間去檢驗(yàn)。

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　　走出亞運(yùn)村

　　“生于亞運(yùn)、興于奧運(yùn)、順于國(guó)運(yùn)”，這是北辰實(shí)業(yè)多年發(fā)展路徑的特寫(xiě)。

　　1990年，北京亞運(yùn)會(huì)閉幕之后，北辰集團(tuán)應(yīng)運(yùn)而生，亞運(yùn)村中的多個(gè)物業(yè)成為它的資產(chǎn)，就在亞運(yùn)會(huì)使得北京城市建設(shè)與城市格局發(fā)生巨大變化的7年后，北辰集團(tuán)以?xún)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)獨(dú)家發(fā)起設(shè)立北辰實(shí)業(yè)，承載著帶動(dòng)亞奧新片區(qū)發(fā)展重任，并在香港交易所掛牌上市，是內(nèi)地第一家赴港上市的H股房地產(chǎn)企業(yè)。自香港上市后，北辰實(shí)業(yè)在北京已累計(jì)開(kāi)發(fā)365萬(wàn)平方米各類(lèi)房地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　2003年初，北辰拿下奧運(yùn)媒體村和奧運(yùn)國(guó)際會(huì)議中心兩個(gè)項(xiàng)目后，成為當(dāng)時(shí)唯一一家同時(shí)握有兩個(gè)奧運(yùn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)商。為了籌措奧運(yùn)項(xiàng)目建設(shè)資金，北辰再次發(fā)動(dòng)上市。其在招股說(shuō)明書(shū)中明確提出，本次發(fā)行A股募集的資金將主要用于“奧運(yùn)媒體村”和“北辰大廈”兩個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)。2006年，北辰實(shí)業(yè)成功在上交所掛牌上市，成為內(nèi)地第一家A+H股地產(chǎn)類(lèi)上市公司。

　　成功打造“A+H”兩個(gè)平臺(tái)，2007年，賀江川正式升任北辰集團(tuán)董事長(zhǎng)。在當(dāng)年的訪談中，他提到：“我們是一家房地產(chǎn)綜合運(yùn)營(yíng)企業(yè)，這是跟其他地產(chǎn)商最大的不同。我們見(jiàn)證了亞運(yùn)又將經(jīng)歷奧運(yùn)。在奧運(yùn)總體建設(shè)中，北辰實(shí)業(yè)是唯一擁有兩個(gè)奧運(yùn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)權(quán)的綜合地產(chǎn)企業(yè)，我們通過(guò)公開(kāi)招投標(biāo)競(jìng)得了位于奧運(yùn)公園中心區(qū)內(nèi)的國(guó)家會(huì)議中心項(xiàng)目，又憑借我們位于亞奧地區(qū)的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備、大規(guī)模物業(yè)開(kāi)發(fā)管理經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì)，取得了奧運(yùn)媒體村的開(kāi)發(fā)建設(shè)權(quán)。使北辰實(shí)業(yè)‘走出亞運(yùn)村，走進(jìn)奧運(yùn)村’成為現(xiàn)實(shí)。”

　　彼時(shí)，北辰實(shí)業(yè)在房地產(chǎn)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，可謂是風(fēng)光無(wú)兩。北京亞奧核心區(qū)的大規(guī)模改造和建設(shè)，成為北辰實(shí)業(yè)20多載崢嶸歲月里最有力的抓手和助推器。也因受益于北京亞奧核心區(qū)的快速發(fā)展，擁有稀缺土地資源的北辰實(shí)業(yè)一直以“京城老大哥”身份盤(pán)踞京北。

　　但隨著北京可供開(kāi)發(fā)土地資源愈發(fā)有限，為突破規(guī)模瓶頸，北辰實(shí)業(yè)開(kāi)始在京外開(kāi)疆拓土。2007年、2010年、2015年和2016年房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)火熱時(shí)，北辰實(shí)業(yè)拿地?cái)U(kuò)張步伐也最大，先后進(jìn)入長(zhǎng)沙、武漢、杭州、成都、?？诘瘸鞘?，所到之處均留下“地王”印跡，但這些地王并沒(méi)有給北辰實(shí)業(yè)帶來(lái)豐厚回報(bào)，與之相伴的卻是高企負(fù)債率、日益稀薄的利潤(rùn)率以及不斷走低的市值等，國(guó)企背景的紅利也在逐步消耗。

　　與動(dòng)輒銷(xiāo)售額以千億為單位的頭部房企相比，北辰實(shí)業(yè)200多億元的銷(xiāo)售額相形見(jiàn)絀，2019年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收201.22億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)為16.54億元，公司總資產(chǎn)938.12億元。并將2020年的銷(xiāo)售目標(biāo)訂為簽訂合同金額（含車(chē)位）人民幣230億元。相比首開(kāi)股份(600376,股吧)2020年1000億元、首創(chuàng)置業(yè)2020年800億元的銷(xiāo)售額目標(biāo)顯得有些沒(méi)落。

　　“北辰跟一些大的央企、國(guó)企、民企相比，資本實(shí)力上是有很大差距的。在做傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)也要努力地開(kāi)拓新型業(yè)務(wù)，采取重資產(chǎn)投資型業(yè)務(wù)以及輕資產(chǎn)服務(wù)型業(yè)務(wù)兩條腿走路。”賀江川坦言。

　　而今地產(chǎn)格局生變，這家在京城耕耘了20多個(gè)年頭的老牌國(guó)企拿什么逆襲，如何消化和平衡京內(nèi)和京外的項(xiàng)目，尤其是散落在各地且遭遇調(diào)控的地王項(xiàng)目，這已不由賀江川來(lái)作答。

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　　首創(chuàng)的終極抉擇

　　在做完題為“聚焦長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，加快轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，為‘十四五’奠定高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)而努力奮斗”的講話后，李?lèi)?ài)慶轉(zhuǎn)身卸任了首創(chuàng)集團(tuán)董事長(zhǎng)一職，留下的“兼顧量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的穩(wěn)步提升，推動(dòng)資產(chǎn)形態(tài)由重到輕，產(chǎn)業(yè)形態(tài)由多到少”的工作就成為了“接棒者”——賀江川需要思考的問(wèn)題和面對(duì)的挑戰(zhàn)。

　　作為總資產(chǎn)超過(guò)3000億元大型國(guó)企，擁有4家上市公司和1家新三板掛牌企業(yè)，首創(chuàng)集團(tuán)和北辰并不在一個(gè)規(guī)模量級(jí)上。在會(huì)議上，北京市國(guó)資委黨委書(shū)記、主任張貴林對(duì)首創(chuàng)集團(tuán)提出要求是，全力打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的城市綜合投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。

　　外界則認(rèn)為不排除二者合并重組的可能，大概率是將業(yè)務(wù)較為單一的北辰并入首創(chuàng)集團(tuán)。因?yàn)槿ツ曛两?，加?qiáng)企業(yè)整合成為北京國(guó)資國(guó)企改革的重要目標(biāo)，2019年北京就先后將北京首開(kāi)集團(tuán)與北京房地集團(tuán)、北京城建集團(tuán)和北京住總集團(tuán)、北京建工集團(tuán)和北京市政路橋集團(tuán)實(shí)施合并重組。

　　同時(shí)伴隨國(guó)企改革的深入，近一年中，從華潤(rùn)、中海到首創(chuàng)，這些大型國(guó)企、央企管理層變動(dòng)的背后也暗含深義。

　　中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，二者合并重組的可能性很大，北辰在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)方面能力較弱，被規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)的首創(chuàng)置業(yè)合并是大概率事件，同類(lèi)國(guó)企以合并方式做大做強(qiáng)是近年來(lái)國(guó)資管理的方向與通常思路。若兩者合并，雙方地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)力大增的同時(shí)還可實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市，另外又可騰出一個(gè)殼來(lái)將其他業(yè)務(wù)裝入并上市，一舉多得的事情。

　　無(wú)論兩家企業(yè)是否合并，首創(chuàng)集團(tuán)旗下的城市綜合運(yùn)營(yíng)商首創(chuàng)置業(yè)面臨著業(yè)績(jī)下滑的尷尬，“千億”成為其始終邁不過(guò)去的一道坎。

　　早在2018年初，領(lǐng)導(dǎo)班子換血后，首創(chuàng)置業(yè)提出“強(qiáng)投資、快周轉(zhuǎn)、沖規(guī)模”的戰(zhàn)略，并設(shè)定2018年-2020年分別完成800億元、1000億元、1400億元的三年銷(xiāo)售目標(biāo)。但從這兩年交出的成績(jī)單來(lái)看，首創(chuàng)置業(yè)距實(shí)現(xiàn)“三年計(jì)劃”又添一分未知。

　　2019年全年，首創(chuàng)置業(yè)實(shí)現(xiàn)全年簽約銷(xiāo)售額808.1億元，同比上升14.4%，踩線完成年中下調(diào)的800億目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入207.86億元，同比增加約10%。2020年，首創(chuàng)置業(yè)將目標(biāo)設(shè)定為800億元，按管理層的說(shuō)法，“是考慮到了疫情的不確定性影響”以及“保證經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健”。

　　首創(chuàng)置業(yè)總裁鐘北辰表示，受疫情影響，第一季度前兩個(gè)月幾乎沒(méi)有銷(xiāo)售動(dòng)作，2月后，銷(xiāo)售和回款均面臨一定阻力。在2020年剩下時(shí)間，首創(chuàng)置業(yè)爭(zhēng)取把失去的時(shí)間奪回來(lái)，努力完成全年銷(xiāo)售任務(wù)。

　　自2月份以來(lái)，首創(chuàng)置業(yè)銷(xiāo)售額連續(xù)3個(gè)月同比下滑。2-4月，首創(chuàng)置業(yè)簽約金額分別同比下滑83%、50%、32%。

　　柏文喜認(rèn)為，企業(yè)戰(zhàn)略與市場(chǎng)雙重因素影響了首創(chuàng)置業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，加上首創(chuàng)置業(yè)的國(guó)有機(jī)制在強(qiáng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)和普遍采用高負(fù)債推動(dòng)的高周轉(zhuǎn)增長(zhǎng)模式的房地產(chǎn)行業(yè)，也是一個(gè)較大的局限。隨著賀江川的到任可能帶來(lái)的業(yè)務(wù)與資產(chǎn)重組和戰(zhàn)略調(diào)整，會(huì)讓首創(chuàng)置業(yè)走上快車(chē)道。如果可以實(shí)現(xiàn)首創(chuàng)置業(yè)與北辰的合并，首創(chuàng)置業(yè)將增加大量的自持優(yōu)質(zhì)物業(yè)和酒店、會(huì)展業(yè)務(wù)，對(duì)首創(chuàng)置業(yè)的發(fā)展十分有利。

　　北京某房企內(nèi)部人士表示，若真的能將兩個(gè)平臺(tái)整合，或許首創(chuàng)的千億目標(biāo)可以提前實(shí)現(xiàn)。在行業(yè)集中度快速提升的當(dāng)下，如果不能實(shí)現(xiàn)規(guī)模與質(zhì)量齊頭并進(jìn)，未來(lái)發(fā)展會(huì)更加艱難。

　　“其實(shí)首創(chuàng)已經(jīng)在做出改變，擺脫以往郊區(qū)大盤(pán)、單一京津冀的布局，首創(chuàng)置業(yè)謀劃京津冀、長(zhǎng)三角和粵港澳大灣區(qū)全新戰(zhàn)略布局，它要做的不僅是業(yè)務(wù)范圍走出去，業(yè)務(wù)種類(lèi)也要走出去。新的掌舵人能否帶領(lǐng)首創(chuàng)走向新的發(fā)展，也還是一個(gè)未知數(shù)。”業(yè)內(nèi)人士直言。